Суверенные рейтинги — различия между версиями

Материал из www.e-xecutive.ru
Перейти к: навигация, поиск
(Новая страница: «== ''Суверенные кредитные рейтинги Standard & Poor, Moody, Fitch == '''Суверенный кредитный рейтинг''' – ...»)
 
 
(не показана 1 промежуточная версия 1 участника)
Строка 1: Строка 1:
== ''Суверенные кредитные рейтинги Standard & Poor, Moody, Fitch ==
+
== Суверенные кредитные рейтинги Standard & Poor, Moody, Fitch ==
  
'''Суверенный кредитный рейтинг''' – это оценка [[Причины_высоких_рисков_в_России|кредитного риска]] национальных правительств, которая представляет собой оценку вероятности дефолта в перспективе. В условиях современной глобальной экономики на основе кредитных рейтингов ранжируются также и страны в зависимости от вероятности обслуживания ими внешних долгов, стабильности их экономики. Следовательно, суверенные рейтинги не конкретизируют влияние [[Риски_хозяйственной_деятельности_производственных_предприятий|валютных и регулирующих рисков]] на деятельность субъектов предпринимательства той или иной страны. <br>Но суверенные рейтинги имеют влияние на корпоративный рейтинг. К этим случаям относится:<br>1) Частная компания с высокими характеристиками кредитоспособности ведет свою деятельность в стране, где правительство может ограничить [[Обмен_валют|конвертируемость национальной валюты]], или существует риск возникновения ограничений по переводу иностранной валюты нерезидентам. Из этого следует, что ВЭД такой компании будет ограничена. <br>2) Страна, где юридическое лицо планирует разместить свои активы или открыть бизнес, находится в офшорной зоне. <br>Экономическую состоятельность государств оценивают крупные международные рейтинговые агентства, среди наиболее авторитетных:<br>- агентство Moody’s,<br>- агентство Standard &amp; Poor's,<br>- агентство Fitch Ratings.
+
'''Суверенный кредитный рейтинг''' – это оценка [[Причины высоких рисков в России|кредитного риска]] национальных правительств, которая представляет собой оценку вероятности дефолта в перспективе. В условиях современной глобальной экономики на основе кредитных рейтингов ранжируются также и страны в зависимости от вероятности обслуживания ими внешних долгов, стабильности их экономики. Следовательно, суверенные рейтинги не конкретизируют влияние [[Риски хозяйственной деятельности производственных предприятий|валютных и регулирующих рисков]] на деятельность субъектов предпринимательства той или иной страны. <br>Но суверенные рейтинги имеют влияние на корпоративный рейтинг. К этим случаям относится:<br>1) Частная компания с высокими характеристиками кредитоспособности ведет свою деятельность в стране, где правительство может ограничить [[Обмен валют|конвертируемость национальной валюты]], или существует риск возникновения ограничений по переводу иностранной валюты нерезидентам. Из этого следует, что ВЭД такой компании будет ограничена. <br>2) Страна, где юридическое лицо планирует разместить свои активы или открыть бизнес, находится в офшорной зоне. <br>Экономическую состоятельность государств оценивают крупные международные рейтинговые агентства, среди наиболее авторитетных:<br>- агентство Moody’s,<br>- агентство Standard &amp; Poor's,<br>- агентство Fitch Ratings.  
  
== Как присваиваются суверенные рейтинги ==
+
== Как присваиваются суверенные рейтинги ==
  
Выводы рейтинговых агентств относительно политических или экономических рисков, свойственных конкретному государству, определяет инвестиционную привлекательность страны, стоимость [[Кредитование_ценными_бумагами|ценных бумаг]] на международных рынках. На основе общедоступной информации подлежат оценке следующие показатели.<br>'''1) Оценка политических рисков:'''<br>
+
Выводы рейтинговых агентств относительно политических или экономических рисков, свойственных конкретному государству, определяет инвестиционную привлекательность страны, стоимость [[Кредитование ценными бумагами|ценных бумаг]] на международных рынках. На основе общедоступной информации подлежат оценке следующие показатели.<br>'''1) Оценка политических рисков:'''<br>  
  
*Стабильность и [[Социальный_институт|легитимность политических институто]]в.
+
*Стабильность и [[Социальный институт|легитимность политических институтов]].  
*Участие общественности в политических процессах.
+
*Участие общественности в политических процессах.  
*Прозрачность экономической политики.
+
*Прозрачность экономической политики.  
 
*Геополитические риски.
 
*Геополитические риски.
  
'''2) Структура экономики:'''<br>
+
'''2) Структура экономики:'''<br>  
  
*Гибкость рынка труда.
+
*Гибкость рынка труда.  
*Конкурентоспособность и рентабельность частного сектора.
+
*Конкурентоспособность и рентабельность частного сектора.  
*Эффективность финансового сектора – стабильности банковской системы.
+
*Эффективность финансового сектора – стабильности банковской системы.  
*Рыночная ориентированность.
+
*Рыночная ориентированность.  
*Перспективы экономического роста, [[Инвестиционный_портфель|размер и структура инвестици]]й.  
+
*Перспективы экономического роста, [[Инвестиционный портфель|размер и структура инвестиций]].  
 
*ВВП на душу населения.
 
*ВВП на душу населения.
  
'''3) Финансовая гибкость''':<br>
+
'''3) Финансовая гибкость''':<br>  
  
*Пенсионные обязательства.
+
*Пенсионные обязательства.  
*Расходы на содержание правительственного аппарата.
+
*Расходы на содержание правительственного аппарата.  
*Своевременность, объем и прозрачность отчетности.
+
*Своевременность, объем и прозрачность отчетности.  
 
*Степень гибкости налогово-бюджетной политики.
 
*Степень гибкости налогово-бюджетной политики.
  
'''4) Монетарная политика'''<br>
+
'''4) Монетарная политика'''<br>  
  
*Независимость Центробанка.
+
*Независимость Центробанка.  
*Валютный режим.
+
*Валютный режим.  
*Ценовая политика в зависимости от экономических циклов.
+
*Ценовая политика в зависимости от экономических циклов.  
*[[Денежно-кредитная_политика_государства|Кредитно-денежная политик]]а.
+
*[[Денежно-кредитная политика государства|Кредитно-денежная политика]].  
 
*Уровень инфляции, размер реальной процентной ставки.
 
*Уровень инфляции, размер реальной процентной ставки.
  
 
== Показатели рейтингов кредитоспособности суверенного правительства  ==
 
== Показатели рейтингов кредитоспособности суверенного правительства  ==
  
[[Image:Kategorii_reytingov.gif|right]]Рейтинговая система построена по следующим разрядам.
+
[[Image:Kategorii reytingov.gif|right|Kategorii reytingov.gif]]Рейтинговая система построена по следующим разрядам.  
  
=== Инвестиционные рейтинги ===
+
=== Инвестиционные рейтинги ===
  
#ААА – самый высокий кредитный рейтинг. Вероятность выплаты основного долга и процентов оценивается как чрезвычайно высокая.
+
#ААА – самый высокий кредитный рейтинг. Вероятность выплаты основного долга и процентов оценивается как чрезвычайно высокая.  
#АА – высокий рейтинг. Риск умеренный, однако может временами меняться в зависимости от состояния экономики.
+
#АА – высокий рейтинг. Риск умеренный, однако может временами меняться в зависимости от состояния экономики.  
 
#А – факторы защиты достаточно эффективны при отсутствии экономических потрясений.  
 
#А – факторы защиты достаточно эффективны при отсутствии экономических потрясений.  
#ВВВ – адекватная возможность выплаты основной суммы долга и процентов. Достаточная защита [[Управление_инвестициями|для продуманных инвестиций]]. Степень риска меняется в зависимости от этапа экономического развития.
+
#ВВВ – адекватная возможность выплаты основной суммы долга и процентов. Достаточная защита [[Управление инвестициями|для продуманных инвестиций]]. Степень риска меняется в зависимости от этапа экономического развития.
  
=== Спекулятивные рейтинги ===
+
=== Спекулятивные рейтинги ===
  
 
#ВВ – ниже уровня безопасных инвестиций, возможны задержки выплаты процентов и основной суммы долга. Качество обслуживания долга в рамках данной категории может сильно меняться.  
 
#ВВ – ниже уровня безопасных инвестиций, возможны задержки выплаты процентов и основной суммы долга. Качество обслуживания долга в рамках данной категории может сильно меняться.  
 
#В – есть риск невыполнения основных обязательств. Степень финансовой защиты меняется в зависимости от этапов экономического развития и внешних финансово-экономических условий.  
 
#В – есть риск невыполнения основных обязательств. Степень финансовой защиты меняется в зависимости от этапов экономического развития и внешних финансово-экономических условий.  
 
#ССС – значительно ниже инвестиционного уровня. Существует большая неопределенность относительно возможности выплатить долг вовремя.  
 
#ССС – значительно ниже инвестиционного уровня. Существует большая неопределенность относительно возможности выплатить долг вовремя.  
#СС – для второстепенных долгов.
+
#СС – для второстепенных долгов.  
#DDD – имеется фактическая задержка с выплатой суммы основного долга или процентов.
+
#DDD – имеется фактическая задержка с выплатой суммы основного долга или процентов.  
 
#DD – есть сомнительные долговые обязательства.  
 
#DD – есть сомнительные долговые обязательства.  
 
#D – имеются просроченные платежи основной суммы долга или процентов, хотя льготный период пока еще не закончился. Есть основания полагать, что долги будут выплачены до конца льготного периода.
 
#D – имеются просроченные платежи основной суммы долга или процентов, хотя льготный период пока еще не закончился. Есть основания полагать, что долги будут выплачены до конца льготного периода.
  
Рейтинги в диапазоне от ААА до ВВВ считаются инвестиционными, все последующие — [[Мусорные_облигации|неинвестиционными, «мусорными»]], что значит, что государству с неинвестиционными рейтингами приходится платить по займам более высокие проценты.
+
Рейтинги в диапазоне от ААА до ВВВ считаются инвестиционными, все последующие — [[Мусорные облигации|неинвестиционными, «мусорными»]], что значит, что государству с неинвестиционными рейтингами приходится платить по займам более высокие проценты.  
  
== Ссылки ==
+
== Ссылки ==
  
#[http://www.e-xecutive.ru/knowledge/practices/1914489/ Что угрожает вашей зарплате, или Чем опасен рейтинг? <br>]
+
#[http://www.e-xecutive.ru/knowledge/practices/1914489/ Что угрожает вашей зарплате, или Чем опасен рейтинг? <br>]  
#[http://www.e-xecutive.ru/knowledge/practices/1914489/ ][http://www.e-xecutive.ru/blog/Growing_people_bringing_fruit/15250.php Суверенный рейтинг РФ снижен]  
 
 
#[http://www.e-xecutive.ru/community/articles/694251/ Владимир Рожанковский: Рисковая и инфляционная составляющие стоимости капитала в России ]<br>
 
#[http://www.e-xecutive.ru/community/articles/694251/ Владимир Рожанковский: Рисковая и инфляционная составляющие стоимости капитала в России ]<br>
  
 
'''''Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти [http://www.e-xecutive.ru/community/intellectual/1428187/ здесь]'''''  
 
'''''Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти [http://www.e-xecutive.ru/community/intellectual/1428187/ здесь]'''''  
 
 
  
 
[[Category:Финансы]]
 
[[Category:Финансы]]

Текущая версия на 14:25, 28 октября 2016

Суверенные кредитные рейтинги Standard & Poor, Moody, Fitch

Суверенный кредитный рейтинг – это оценка кредитного риска национальных правительств, которая представляет собой оценку вероятности дефолта в перспективе. В условиях современной глобальной экономики на основе кредитных рейтингов ранжируются также и страны в зависимости от вероятности обслуживания ими внешних долгов, стабильности их экономики. Следовательно, суверенные рейтинги не конкретизируют влияние валютных и регулирующих рисков на деятельность субъектов предпринимательства той или иной страны.
Но суверенные рейтинги имеют влияние на корпоративный рейтинг. К этим случаям относится:
1) Частная компания с высокими характеристиками кредитоспособности ведет свою деятельность в стране, где правительство может ограничить конвертируемость национальной валюты, или существует риск возникновения ограничений по переводу иностранной валюты нерезидентам. Из этого следует, что ВЭД такой компании будет ограничена.
2) Страна, где юридическое лицо планирует разместить свои активы или открыть бизнес, находится в офшорной зоне.
Экономическую состоятельность государств оценивают крупные международные рейтинговые агентства, среди наиболее авторитетных:
- агентство Moody’s,
- агентство Standard & Poor's,
- агентство Fitch Ratings.

Как присваиваются суверенные рейтинги

Выводы рейтинговых агентств относительно политических или экономических рисков, свойственных конкретному государству, определяет инвестиционную привлекательность страны, стоимость ценных бумаг на международных рынках. На основе общедоступной информации подлежат оценке следующие показатели.
1) Оценка политических рисков:

2) Структура экономики:

  • Гибкость рынка труда.
  • Конкурентоспособность и рентабельность частного сектора.
  • Эффективность финансового сектора – стабильности банковской системы.
  • Рыночная ориентированность.
  • Перспективы экономического роста, размер и структура инвестиций.
  • ВВП на душу населения.

3) Финансовая гибкость:

  • Пенсионные обязательства.
  • Расходы на содержание правительственного аппарата.
  • Своевременность, объем и прозрачность отчетности.
  • Степень гибкости налогово-бюджетной политики.

4) Монетарная политика

  • Независимость Центробанка.
  • Валютный режим.
  • Ценовая политика в зависимости от экономических циклов.
  • Кредитно-денежная политика.
  • Уровень инфляции, размер реальной процентной ставки.

Показатели рейтингов кредитоспособности суверенного правительства

Kategorii reytingov.gif
Рейтинговая система построена по следующим разрядам.

Инвестиционные рейтинги

  1. ААА – самый высокий кредитный рейтинг. Вероятность выплаты основного долга и процентов оценивается как чрезвычайно высокая.
  2. АА – высокий рейтинг. Риск умеренный, однако может временами меняться в зависимости от состояния экономики.
  3. А – факторы защиты достаточно эффективны при отсутствии экономических потрясений.
  4. ВВВ – адекватная возможность выплаты основной суммы долга и процентов. Достаточная защита для продуманных инвестиций. Степень риска меняется в зависимости от этапа экономического развития.

Спекулятивные рейтинги

  1. ВВ – ниже уровня безопасных инвестиций, возможны задержки выплаты процентов и основной суммы долга. Качество обслуживания долга в рамках данной категории может сильно меняться.
  2. В – есть риск невыполнения основных обязательств. Степень финансовой защиты меняется в зависимости от этапов экономического развития и внешних финансово-экономических условий.
  3. ССС – значительно ниже инвестиционного уровня. Существует большая неопределенность относительно возможности выплатить долг вовремя.
  4. СС – для второстепенных долгов.
  5. DDD – имеется фактическая задержка с выплатой суммы основного долга или процентов.
  6. DD – есть сомнительные долговые обязательства.
  7. D – имеются просроченные платежи основной суммы долга или процентов, хотя льготный период пока еще не закончился. Есть основания полагать, что долги будут выплачены до конца льготного периода.

Рейтинги в диапазоне от ААА до ВВВ считаются инвестиционными, все последующие — неинвестиционными, «мусорными», что значит, что государству с неинвестиционными рейтингами приходится платить по займам более высокие проценты.

Ссылки

  1. Что угрожает вашей зарплате, или Чем опасен рейтинг?
  2. Владимир Рожанковский: Рисковая и инфляционная составляющие стоимости капитала в России

Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь